影响未来黄金市场供求关系变化的因素分析

　　未来黄金市场供求关系变化预期

　　在可以预见的未来，在黄金的供应方面，矿产黄金可能有小幅度的减产，主要是由于南非、美国等传统产金国由于资源或成本问题而减产，但因一些新兴产金国的产量增加弥补了减产的损失。但矿产黄金减产不会成为影响未来黄金供求的主要因素，一是其变化幅度不大，减产数量不足近期每年需求量的1%；二是与存量黄金比较，更是微不足道。能够对未来黄金供给结构有更大影响力是存量黄金的变化。

　　我们再做黄金需求因素的分析。当今首饰制造是黄金最主要的用金领域，前而已指出近年来需求已开始下跌，这与人们的消费时尚变化有关，未来的预期也不乐观，即使不出现更大跌势，但大幅提升的可能性更小。其他工业用金更难有大的增长，并不是不需要黄金，而是珍惜黄金的结果。近年黄金投资需求在不断增加。2009年黄金投资需求大增了900多吨，达到了2155吨，相比2008年的1324吨大涨62.8%，主要原因是世界政治形势不稳定因素增多，金融危机的影响尚未散去，欧洲债务危机尚不明朗，中东局势仍然动荡，使投资者更多地选择了黄金。当代由于科技水平的提高，金融衍生物得到了飞速发展，使人们规避风险的手段增加了，黄金不再是唯一的选择，黄金资金避风港的作用有所弱化。

　　影响未来黄金市场供求关系变化的因素分析

　　从供需基本面看，未来黄金依然呈现供略大于求局面。供给方面，矿产金数量小幅提高，官方售金仍然维持稳定，再生金可能会出现一些增长，总供给很可能将小幅增加。

　　需求方面，首饰金需求未来将有所下滑，工业金需求在全球经济形势恶化的情况下亦会减少，投资需求将是影响未来总需求的主导因素。考虑到资金从金市净流出趋势巳经形成，这部分需求也会有所下降，因此黄金总需求可能出现收缩。在这样的供需面指导下，我们判断未来中长期金价存在走低压力，不过目前来看，这样的压力并不能对即期金价构成大幅打压之势。