黄金投资须谨慎，上半年不适合实物投资

　　溢价购买，裸价回购

　　在交易软件中看到的黄金价格是裸金价格，是矿石精炼之后的金价，一般直接进入工厂或者金银首饰加工厂进行加工，加工成首饰、金条、纪念币等。金店、银行卖的首饰、金条含有加工费，购买金条、首饰时存在一定幅度的溢价，回购时只能以裸金价格回购。

　　银行销售的金条溢价一般在10--20元/克之间，而黄金首饰及纪念币溢价较高，从50元/克到90元/克不等。例如，周大福珠宝个别门店首饰的溢价近90元/克。当卖回市场时，投资者却只能以裸金价格卖出。假设以50元/克溢价计算，市场上裸金价格为300元/克，投资者买黄金戒指价格会在350元/克。一年后黄金上涨到400元/克，卖出戒指只能赚50元/克，这还没扣除戒指的磨损及回购手续费。

　　回购条件各异

　　各大银行只回购自己银行的金条，不回购金币等纪念性黄金，部分金店也只回购自己品牌的金条，典当行不限品牌，但是回购价格比裸金价格还低，投资不划算。

　　工行可回购“如意金”，已在部分地区开通回购服务，客户只需携带如意金条及相关证书、发票到指定网点办理即可。不是每个工商银行的网点都可以回购，回购要去专门的回购网点办理回购业务，而买的时候可以在任意工商银行网点买。

　　建行可回购“建行金”，但是只回购存管在建行的黄金，如果是投资者取出金条拿走，则无法回购。

　　回购存在手续费

　　金条在回购过程中存在一定手续费，各个机构回购的手续费也有很大差异。如工商银行，上午在10:00到11:30这段时间进行回购，价格按照上海黄金交易所的实时黄金价格下浮3元/克，下午在13:00到16:00这段时间进行回购，价格按照上海黄金交易所下午开盘第一笔的交易金额下浮3元/克。

　　光大银行的“本号金”产品在回购时，定价依据为在上海黄金交易所实时报价的基础上扣除2元/克--6元/克的手续费，也就是在上海黄金交易所报价基础上减去2元/克--6元/克；对于“外号金”产品，视回收品种的不同，扣除的手续费为4元/克--16元/克。

　　总体上来说，以工行为例，溢价、手续费加起来的流转费用为15元/克，投资者在投资实物金条的过程中，要算清楚成本，1克黄金金价至少要上涨15元/克，投资者才能有收益，另外还要留意回购条件。目前黄金价格处于中期调整中，2012年上半年不会回归涨势，所以目前黄金没有实物投资的价值，需要等待。