美元贬值下的黄金投资

　　对于国内投资者来说，一个现实的问题是人民币不断升值。当前国内居民的外汇资产主要是美元存款，在人民币逐步升值的现实和预期下，美元资产就面临着汇率下跌的风险。

　　投资者手中持有的美元资产需要寻找一个汇率风险对冲工具，但目前国内的外汇投资渠道和方式非常有限。而由于黄金与美元存在着高度的负相关关系，因此就成为了转移美元汇率风险的理想选择。

　　假设某投资者投入一万美元购买为期一年、约定收益率为5%的银行理财产品，那么他首先需要将人民币兑换成美元。假定此时美元兑换人民币汇率为1：78，则该投资者需要付出本金78万元。一年以后，在产品到期时按约定收益率收回本金和利息即10500美元。如果这时美元汇率贬值，兑换人民币汇率为1：74，那么投资者的回报实际上已经缩水，即77700元。而如果在投资组合中加入一定比例的黄金资产，就能有效对冲美元资产的风险。

　　图1-9各币种金价走势图