通货膨胀对金市有什么影响？

　　通货膨胀是指纸币发行量超过商品流通中实际需要的货币貴而引起的纸币贬值和物价持续上涨的经济现象。货币供应量与黄金价格一般是呈正比关系，即货币供应量增大使黄金价格上升；反之，货币供应量缩小则使黄金价格下降，但在特殊情况又有相反的作用。

　　在通胀的初期，适度的通胀对金市具有很强的助涨作用。因为货币供给量增加引起商品的价格上涨，黄金作为一种商品，其价格也会相应上涨。货币供给量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，保值意识使人们倾向于将货币投向黄金等贵重金属，黄金需求量增加，金价上涨。另外，由于通胀是流通中的货币增多，因此必然有一部分货币流入金市，引起金市资金增加，需求扩大，从而推动金价进一步上涨。

　　在通胀的高涨阶段，过度的通胀对金市具有一定的抑制作用。因为高通胀必然引起宏观调控政策发生逆转，管理层不断推出治理通胀的从紧政策，从而制约了经济发展，造成商品价格的下跌。而且，高通胀造成实际的负利率，会促使银行利率不断上调，造成资金紧张，金市的资金可能被抽走，从而引起黄金价格下跌。

　　在通胀下滑的初期阶段，由于通胀仍处于较高的位置，其对金市的负面影响依然存在。同时，由于管理层担心通胀出现反弹，因此继续实施从紧的治理通胀的政策，这也会引起金市继续下跌。

　　在通胀连续下滑触底回升阶段，金市上涨。这是由于市场疲软，促使宏观调控政策发生由紧向松的转变。

　　另外，我们还要注意货币供应和货币流通速度。货币供应的增加比黄金价格的上涨一般提前6个月到9个月。在新兴市场，货币供应的增加往往是经济增长的副产品；但是在经济衰退形势下，货币增加政策也反过来用于刺激经济。在后一种情况下，当货币增加是作为金融和经济体系的支撑手段之一时，黄金价格的变动不仅担负着反映货币增长关系的重任，而且，很可能成为经济复苏速度和通货膨胀压力增加的先行指标。

　　而且，货币供应和黄金价格在全球经济一体化发展中呈现相互作用、互为因果的关系。黄金价格在市场当中受到众多因素的共同作用。研究发现，美国货币供应变化1%，则6个月后黄金价格平均变化0.9%。在印度和欧洲，货币供应每变化1%，对6个月后黄金价格的影响分别为0.7%和0.5%。过去几年，黄金价格骤然增长的原因之一，就是货币供应的增加。

　　可见，通货膨胀对金市的影响比较复杂。它对金价的影响是正向的还是负向的，必须从该时期通货膨胀的原因、通货膨胀的程度，配合当时的经济结构和形势、世界各国政府尤其是美国可能采取的干预措施等方面的分析入手。

　　所以，投资者能否合理判断通货膨胀水平是十分重要的。一个比较简单的方法就是关注物价指数的走向。各国政府经常会公布一些比较重要的物价指数，投资者可以根据这些物价指数的走向分析判断通货膨胀或通货紧缩的水平。