选择权有什么功能？

　　选择权的功能

　　选择权在黄金投资的世界中，仍然是一项很新的交易工具，所以许多黄金市场的投资人，对它仍然不太了解。一般来说，凡是对选择权交易了解的投资者，都会利用它作为投资工具。目前，在国际黄金市场上，金矿股票、黄金条块或期货契约的投资者，已渐渐开始利用选择权，作为避免风险：或获利的工具，使得黄金选择权市场上，参与者越来越多。

　　对于投资者来说，黄金选择权的功能主要有：对冲风险、买卖获利及谋取收益。

　　对于风险对冲者，可以买入“卖出选择权”，保证以既定的价格出售黄金、金矿股或期金合约，稳定资产的收益。另一方面，如果购入“买进选择权”，则能保证以预定价格买入黄金资产。

　　如果你视选择权为交易工具，则以买卖获利为目的。你认为一项黄金资产的价格会有波动，当你卖出选择权时，溢价（价金）会增加，超过了你买入这项选择权的价金，从中获取差额利润。例如，在金矿股票选择权中，如果你买的是“卖出选择权”，那么股票价格上扬，会使你的选择权溢价增加，就可以获取利润。如果你买的是“买入选择权”，那么股票价格下跌时，也会使选择权的溢价增加，同样可以在卖出时获取比买入时溢价更高的差额利润。

　　上述例子也许给你一种选择权交易很简单的感觉，因为只要资产的价格上涨，都可以像黄金条块交易或金矿股票的交易一样，贱买贵卖，赚取利润。事实上，选择权的交易虽然很复杂，一旦你掌握之后，它会与其它投资工具一样，简便自如。

　　此外，你可以让渡（出售）选择权契约，从中赚取买家付出的溢价，从中获取收益。通常，对冲者不但利用选择权市场作对冲风险之用，而且由于手上有黄金存货，所以都会让渡选择权，利用所赚取的溢价去支付部份、甚至全部的存货成本，包括保险、融资与保管费用等。当你让渡“买进选择权”时，一般都相信金价不会上升至选择权的行权价格，自然就会在期满时自动作废，于是，你便可以稳赚买家所付出的价金。当然，假若金价真的上升至行权价，买家可能会行使权利，接收你支付的黄金，此时你仍可以获得两项收益：一方面收取了买方的价金，另一方面手上的黄金因增值又可带来利润。不过，此例是以你事先已拥有黄金资产为前提（即低风险选择权），如果你事先并未准备足够的黄金作日后交收之用，则你让渡的是“高风险选择权”，此时你所冒的风险极高，因为当金价一旦上升到行权价，而买家又决定行使选择权的话，你不得不在市场上以高价购金，作为交收之用。

　　如果你认为金价会下跌，可以让渡（出售）“卖出选择权”，当金价跌至低于行权价格，待期满而自动作废后，同样可以稳赚买家所付出的溢价。当然，你也得作好以行权价买入黄金的准备。