影晌黄金价格的因素——国际政治局势

　　黄金在历史上就是避险的最佳资产，所谓“大炮一响，黄金万两”，就是对黄金避险价值的完美诠释。1980年的1月21日金价达到历史高点每盎司850美元，其中一个重要因素就是当时世界局势动乱—1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使得金价以每日30~50美元的速度飘升。

　　由于信用货币需要依靠国家信用来兑现，依靠国家机器强制流通，因此旦发生了影响政权稳定性的政治事件、战争、恐怖袭击等，人们对该国所发行货币的接受程度必然下降。下面我们就以海湾战争为例，分析战争对黄金价格走势的影响。

　　图4-131990年黄金价格走势图

　　图4-141991年黄金价格走势图

　　1990年2月初，国际现货金价曾触及420美元/盎司，随后半年内一路下跌，6月份最低跌到1986以后的历史新低34585美元/盎司。主要原因是前苏联经济状况恶化，人们猜测苏联政府可能会抛售其黄金储备以偿还外债。1990年6月末金价开始回升。特别是在1990年8月2日伊拉克人侵科威特的当天，伦敦金价从370.65美元跳升到380.70美元，而后又爬上41380美元的水平。直到1991年1月7日美英出兵之前一直在370~400美元之间振荡。在此期间，金价主要追随中东局势变化而波动，人们对战争的忧虑一直是金价的重要支撑力。联合国安理会通过678号决议后对伊拉克发出最后通谍，金价又开始向上运行。在安理会规定伊拉克必须撤军的最后期限1991年1月16日，战争恐慌推动金价再次突破400美元。但在1月17日“沙漠风暴”行动开始后，战争走向已经明朗，所谓的“战争溢价”迅速消失，现货金价在两个交易日内便下跌到380美元/盎司。1月24日，多国部队开始实施代号为“沙漠军刀”的地面攻势，2月26日伊拉克宣布无条件接受安理会678号决议从科威特撤军。在海湾局势基本稳定下来的情况下，金价很快回归到360美元/盎司左右的水平可见，当黄金货币属性成为影响黄金价格的主导因素时，黄金商品属性对黄金价格形成机制的影响就会被弱化。在信用货币时代，一旦国际政治形势发生变化，传导形成国别的政府不稳定性预期，其政府发行的信用货币代表的债权债务清偿能力，及其对应货币购买力就会出现不稳定预期，从而传导形成对应货币的黄金价格出现波动。更为重要的是，严重的地缘政治危机会促使信用货币本位一定程度地向黄金回归。