卖海琴战术之卖期货

　　黄金持有者如果预期未来金价下跌，他们可以通过期货市场预售他们的存货。例如，金矿业主手中有10000盎司金，在6月份售出100份12月份合约，价格是700美元/盎司。如果金价跌至600美元/盎司，他可通过这个价位补进损失，因为他从期货中获得100美元/盎司的利润。而利润则补充手中现货的价格下跌损失。因为手中现货的价格在12月份出售时，会低于6月份购进时的价格。该例子假定10000盎司黄金在与金饰商交收时的价格是确定的，但金矿业主在6月份接到定单时并不知道未来交货时的价格如何变化，而卖海琴使金矿业主可以有机会弥补价格变动带来的损失了。

　　如果价格并不像金矿业主预料的那样下跌，而是上升，如升至780美元/盎司，套期保值者不得不损失每盎司80美元，但他又可从出售的黄金存货中得到补偿。因为这时的金价要高于以前的金价。