什么是黄金输送点？英美两国的铸币平价如何计算？

　　黄金输送点

　　在金本位制度下，汇率的波动不是漫无边际、毫无约束的，而是有一定的界限，是在一定幅度内上下波动。这个界限，就是黄金点或称黄金输送点。

　　在金本位制度下，两国货币的价值量之比，表现为含金量之比，叫铸币平价，它构成金本位制度下外汇汇率的决定基础。例如1929-1934年资本主义世界经济危机以前，英美两国的铸币平价是：英镑的含金量为123.27格令；成色为22K（成色为0.916>，1英镑的含纯金量为113格令。美元的含金量为25.8格令，成色0.90，1美元含纯金为23.22格令。根据含金量对比，英美两国的铸币平价是113/23.22=4.866，即f1=$4.866。

　　如果英美两国的经济和贸易出现波动，引起汇率的波动，如一国汇率上涨，超过铸币平价，加上向外输送黄金的费用（包括包装、市内搬运费、海上运费、保险费、检验费和利息等）时，该国债务人直接向外输送黄金清偿债务就较有利。因此，铸币平价加上输金费用构成汇率上涨的上限，称为黄金输出点。反之，一国汇率下跌，超过铸币平价减去输金费用时，则外国债务人以输送黄金来清偿债务较有利。因此，铸币平价减去输金费用构成汇率的下限，称为黄金输入点。例如一次世界大战前，英国和美国之间的运金的各项费用，约为所运金价的千分之5一7，按平均千分之6计算，在英美间运送1英镑黄金的费用约为0.029美元（f1=$4.866，4.6X0.06=0.029）。铸币平价土0.029就是。英美之间的汇率波动的界限。即黄金输出点4.89，输入点为4.83，美元和英镑之间只能在这个幅度内波动。