黄金价格短期仍以调整为主

　　受到美元持续走强以及索罗斯大笔抛售黄金等利空因素的打压，纽约商品交易所黄金期货价格进入5月份以来的表现持续低迷，尽管上周五价格有所回升，但市场情绪仍然较为低迷，很多投资者都不愿意在黄金市场上继续持有多头仓位。黄金市场的牛市是否就要过去了？

　　调整是对涨幅过大的修正

　　“没有只涨不跌的市场，5月份跌幅较大的原因就是前期涨幅过大。”黄金分析师认为，黄金、白银近期的表现只是对前期涨幅过大的一个修正，调整完成之后，可能会继续强劲的走势。

　　从2010年1月算起，截至今年4月底，白银价格增长幅度超过180%，而其间没有一次像样的调整。被市场遗忘已久的白银，一时成为受到热捧的投资界新贵。很多人都希望通过投资白银、黄金这类有价值的贵金属来抗击通货膨胀、积累财富。根据上海黄金交易所的统计数据，白银T+D的交易量早已超过了黄金，其中多方占据了绝大多数比例。“5月份的跌幅是近30年的单月最大跌幅，尽管尚未回到上升趋势中，但至少已经出现了止跌的迹象。”曾姚告诉记者，近期由于美元的持续走强，也对黄金等大宗商品市场形成了巨大压力，而美元走强则对黄金等以美元计价的大宗商品价格构成利空。

　　后市依然可以期待

　　黄金后市是否还有空间？分析师指出，基于美元指数在整个2012年中都将走软以及美联储将在第四季度中继续维持基准利率不变的预期，黄金市场的上涨趋势可能不会在近期内的任何时刻发生逆转。

　　而上周四凌晨美联储公布的4月份会议记录显示，美国的财政赤字和债务状况仍未得到有效解决，这将对金市形成利好，与此同时，欧元区的债务危机短期内无法解决已经是不争的事实，这些因素对金价都将构成支撑。支撑金价的因素仍未发生本质变化，中长期内金价走势仍会偏强，但就短期而言，受市场氛围和季节性因素的影响，金价仍处于调整的态势。

　　短期继续以调整为主

　　尽管对中长期而言，黄金价格仍有上涨空间，但短期来看，压力仍十分明显。根据德国商业银行（周五（5月20日）的报告显示，全球最大白银上市交易基金（ETF）周五宣布减持243吨白银，减持量占其总持仓量的比例达2.4%。“白银上市交易基金（ETF）持续减仓表明市场主力正撤出银市，白银下跌趋势远未结束。”报告认为，白银投机热尚未完全降温，银价目前在35美元/盎司左右徘徊，但可能会在今夏于25-30美元/盎司区间形成长期底部。

　　黄金分析师表示，随着5月印度节日黄金消费高峰期的结束，全球黄金珠宝消费将进入消费淡季，直到中国十一之前的9月才将重新转入消费旺季。通常在消费淡季期间黄金震荡整固概率较大，加上近期贵金属出现的剧烈调整走势，短期内黄金将以调整走势为主。