黄金投资等待回补，黄金牛市终结分歧加大

　　昨日A股的黄金板块在弱势中走强，其中既有资产注入预期的山东黄金带动整个板块的因素，也有市场对美元短期小调整的反应，较类似打提前量的挖掘，在当前内外环境看，仍有反复过程。从欧债的复杂性看，做多贵金属相关品种均无需操之过急，中期看好主要基于几点：

　　自去年9月欧债危机加剧来，黄金的避险属性逐步被美元资产取代，黄金与股票、普通大宗商品等风险资产表现同步。近日公布的美国5月非农就业严重低于预期，加大了QE3的预期，也使部分避险资金从美元资产回流黄金。

　　投资者更应看到，如果未来欧债风险得到一个较完整暴露后，或迎来美元冲高回落，黄金商品价格出现中期拐点概率则加大。

　　从供求角度讲，黄金价格中长期仍看俏。避险保值、央行购金、民间需求为黄金的三大需求方，央行购金和中、印等国增长的民间需求抬升黄金的需求。供给上则基本属于源有限而量不济，全球矿产金供给近年已呈现出负增长趋势。

　　从6月1日开始，黄金价格开始出现反弹。现货黄金升幅达4.06%，报每盎司1623.41美元，录得2009年1月来最大单日涨幅。

　　因当日发布的美国非农就业报告意外疲弱，加重了对全球经济放缓的忧虑，且市场热议美国将出台更多量化宽松。美国纽约联储主席杜德利即于5月30日重申了美联储应至少至2014年底将利率保持在近零水准的立场。

　　黄金市场很容易炒作热点，出现某种消息，就容易导致金价的反映。我觉得短期可能会反弹几个交易日。

　　总体上来说，此轮黄金价格跌势，被不少业界人士看成是一种幅度并不算大的回调震荡，并非由牛市进入熊市的拐点。

　　从黄金价格走势图年线来看，过去一直走出了漂亮的往上图形，今年只能说是平着走，有小幅震荡，“黄金现在就处于一个坎上，我个人认为在这个地方还会盘桓一阵，在上下50美元的区间内震荡一段时间”。

　　黄金就是黄金，其自身有市场吸引力，特别是2008年以后，黄金已经成为资产配置中的重要组成部分，而配置黄金往往以做多黄金为主，所以黄金很难有大幅跌幅。跌到一个关键位置，就很容易有逢低买盘。

　　黄金的牛市仍将继续，不能因为一段时间的价格回调，就判断一波大的牛市行情已告结束。