黄金投资中有三大关键问题

　　第一，金价到底高不高？毫无疑问，金价于上周直接冲上每盎司1400美元的“天花板”，不可谓不高，而且目前金价已经大大超过了许多专业金融机构的预判，甚至没有出现很多专家预测的“前高后低”的走势，而是一路盘整向上，到达了历史的高点。

　　但是，黄金出现过两次大牛市，分别是上世纪70年代和新世纪的本次，而从黄金价格分析，上世纪七、八十年代的黄金大牛市名义金价涨了16倍，计算货币贬值因素的实际金价涨了7倍多；而本轮黄金牛市名义金价涨了5倍多，实际价格仅涨了2倍多。所以目前金价涨幅实际上并未达到1980年黄金高点的水平。

　　第二，对抗通胀压力是否要大量买金？相对于各种信用资产，黄金是全球唯一的非信用资产，被称为“天然的货币”。而黄金也天然具有保值避险的功能，可有效对冲通胀风险以及抵御经济领域的动荡。本轮黄金大涨也是从2008年全球金融海啸爆发后，避险需求激增而推动的。

　　但是，从实际操作来看，在资产投资组合中增加黄金等抗风险配置非常可取，但并不适宜将大部分资产投入黄金保值。一来与楼市、股市、汇市相比，黄金市场容量小得多，不可能替代投资市场；二来目前金价走势也取决于国际资本炒作，带来的波动风险很大；三来黄金只是好的保值品，投资盈利功能较差。

　　第三，大涨大跌下如何“炒金”？目前金价冲击“千四”历史性大关，大涨大跌的趋势愈发明显，短短几小时可能暴涨暴跌几十美元，对于“炒金”而言，既是风险也是机会。