黄金市场鱼龙混杂，几种渠道收益与风险大PK

　　银行派：诚信度高灵活性欠佳

　　首先，实物金几乎是各家银行的必备项目，龙鼎金、高赛尔金等这些知名金条品牌都是出自银行。记者采访了解到，银行出售的实物金多数是与产金企业合作的，像交行卖的实物金来自金一黄金、中行的实物金来自富国黄金，类似于“贴牌”的意思。这些从产金企业走出来的投资型金条在经过银行的包装后，身价陡然提升了不少，一般都在国内的实时金价基础上上浮30元/克左右，价格仅次于金饰品店里的礼品金条。虽然银行里的金条身价不菲，但目前多数银行并不设黄金回收业务，投资者想要变现，只能到别处以原料金价格出售。

　　纸黄金则是银行特有的黄金业务，是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价，不发生实金提取和交割，交易起点为10克。目前国内市场主要有建行、工行和中行的纸黄金，其中工行的纸黄金手续费较低，单边点差为0.4元/克。

　　上海黄金交易所平台的黄金T+D产品是近年来才被银行相中的，该投资产品属于保证金交易，可多空双向操作，收益和风险同时放大。由于该产品资金利用率高，且不必交割现货，受到不少投资者的青睐。目前，兴业银行、民生银行做此业务，保证金比例在12%左右。

　　民间派：鱼龙混杂小心甄别

　　炒金大潮下，越来越多的民间企业自成一派，占据了黄金理财投资市场的半壁江山。近日，记者采访发现，岛城的民间投资公司多不胜数，合法的、不合法的、处于灰色地带的皆有，可谓鱼龙混杂。

　　第二类是以天津贵金属交易所为平台、带有试点性质的黄金理财投资企业。据了解，天津贵金属交易所是经天津市政府批准刚刚成立的，是目前国家唯一批准的做市商模式（OTC）的黄金等贵金属交易市场，和上海黄金交易所同一个性质。上个月，黄金日贵金属经营公司作为天津贵金属交易所首批会员进驻岛城。它的投资方式与采用上海金交所平台的企业明显不同，首先是24小时交易的做市商机制，保证金杠杆最高可达12.5倍，同时采用国际同步报价。而上海金交所会员办理的黄金T+D业务分三个时段操盘，杠杆倍数仅为8.3倍左右，而且属于“零和游戏”，即投资者之间的博弈。

　　第三类则是预付金机制的企业，恒泰大通是典型代表。投资者交上2%至100%的预付款做多金价或者做空金价，当方向做对盈利后，可以选择卖给企业，即做市商，只赚取差价。同时，交易过程中，只要付清全款和手续费也可以提黄金现货，这个黄金现货就是恒泰大通的自有黄金。

　　第四类，是国家明令禁止的地下炒金公司，目前在岛城并不少见。

　　“中字头”派：收藏黄金打好“长远谱”

　　岛城有两家“中字头”黄金产品销售商，分别是中国金币和中钞国鼎，主要出售各类题材性、有纪念价值的金币和金条。这些金币、金条的身价是在原料金的基础上加上了纪念主题、限量发行的附加值，具备较大的升值空间，近年来成为不少投资者关注的热点。

　　例如，1982年央行第一次发行的套装熊猫金币因其特殊纪念意义，目前的报价高达3万余元，是相同重量原料金价格的两倍多；1990年央行发行的2盎司龙凤金币，由于发行量仅8000枚，目前的报价更是高达7万多元，是原料金价格的5倍。“中国金币贺岁金条就属于‘收藏类金条’，从2002年发行的农历羊年贺岁金条至今，贺岁金条不仅跟随金价上涨，其收藏价值早已超出原料金价值。”中国金币青岛店的相关负责人表示，收藏类黄金肯定具有投资价值，只是回报期相对较长，而且甄别的难度较大。具备收藏价值的金条、金币必须是权威机构发行，发行数量有限，赋予重大题材意义。当然，即使这样的金条、金币买下来也具有一定的投资风险。

　　“自产自销”派：财大气粗现货金优势足

　　“我们公司本身产金，黄金价格和金价走势的信息比较有优势。”招金集团青岛黄金交易中心风控部谢江伟告诉记者，作为黄金生产企业，和其他销售企业相比产品的成本较低，所以，同是按照实时金价加提货费卖给客户，招金的最终成交价略低2元/克左右，对于动辄买下上千克黄金的客户来说，能省下不少的费用。同时，作为源头企业，招金能提前获悉金价波动，对投资者来说具备一定的参考价值。另外，招金还配备了专业的设备，不仅可以回收本企业出售的金条、金块，其他品牌的金条、金块也可以按照实时金价来回收，回收手续费方面则按照当时的黄金需求量来决定，在供不应求的情况下，手续费全免。

　　虽然是金交所的创始会员，但招金并不是金融类会员，也就没有资格进行个人黄金T+D业务，他们通常会带领客户到银行开户，然后提供相应的分析咨询服务。