杠杆交易的风险和收益

　　现货延迟交收的预付款交易方式与黄金期货的保证金交易方式都具有财务杠杆作用，也就是用少量资金做全额交易，通俗地说就是“以小搏大”。

　　从理论上讲，黄金现货延迟交收相当于投资者用一小部分预付款买人或卖出了全部数量的黄金，余款是投资者对黄金做市商的负债。做过企业的人都知道，当企业的资产负债比超过一定水平后就存在着很大的流动性风险，我们做杠杆交易的时候也一样。

　　杠杆比例并不是根本性的风险所在，放大100倍和放大10倍在风险程度上没有本质区别，区别在于放大100倍给投资者提供了更大的超限额使用资金的机会，而放大10倍时限额的数量级就会小许多，给投资者突破承受力设置了必要的障碍。

　　比如，1盎司黄金的市场价格为900美元，放大100倍时预付款/保证金只需要9美元，而放大10倍时的预付款/保证金就需要90美元。实际上最大的风险来自于交易者本身，风险与杠杆比例无关，只与交易者是否能够控制好自己的持仓比例有关。