黄金贬值原因是什么

　　众所周知的是，黄金具备商品和货币两种属性，当商品属性主导金价时，金价由供需来决定，其对价格走势的敏感性较低。而当货币属性作为主导时，也就是国际政治经济形势不甚稳定的时期，这一时期金价的波动往往较为剧烈，那么，黄金贬值原因是什么呢？

　　黄金贬值原因是什么：自2001年美国互联网泡沫破灭至今，黄金本轮周期已经持续了12年之久。得益于美联储从2001年开始的13次连续降息，低利率使得金价走强。

　　2007年金融危机后，美国持续推出的QE政策以及全球各大央行的流动性放水又使得黄金价格不断攀升，并一度突破1900美元/盎司的高点。

　　然而金价上涨的动能始终将伴随着其避险属性的剥离而衰减，从历史数据看，金价与美元指数以及美国实际利率存在较强的负相关关系，当美国经济走出衰退泥潭而趋势性向好时，市场流动性预期就会开始收紧，随着美元走强，资金就会从黄金撤出转而流入美债以及股票市场。

　　现实情况是，随着美国地产市场持续复苏以及就业市场的温和改善，美国经济的总体趋势仍将继续向好。

　　今年一季度以来，美联储内部对退出QE政策的讨论愈发激烈，虽然伯南克强调不会提前终止QE，但由于市场预期未来美联储难有进一步扩大宽松的动作，金价走势低迷，同期美元指数则出现了一轮显著的攀升。

　　由此，当流动性以及避险两方面因素均不支持金价继续上涨后，展望未来，其长牛基础亦就不再牢固。