历年国际金价走势分析

　　2001年“9·11”事件以后，国际黄金价格一直呈现上升势头，2003年以来继续大幅上扬。2003年年初黄金价格为每盎司345.25美元，同年2月初，金价一度涨到近388.9美元一盎司。几经波折后，2003年9月底再创394美元高位，12月初升破400美元关口，12月9日上升到407.76美元。2003年国际金价的升幅约为17.8%。导致国际黄金价格不断上涨的主要原因是全球经济发展仍然面临许多不确定因素，美元贬值和经济不稳令投资者的避险需求增长，引发投资者购买黄金的热潮，将金价推至八年来的高位。

　　地缘政治持续紧张，加剧市场恐慌，黄金的保值功能凸现。中东日益加剧的恐怖袭击事件成为投资者心中挥之不去的隐忧。地缘政治紧张局势使美国经济的增长显得十分脆弱，影响人们对美国经济及全球经济稳定增长的信心。在土耳其伊斯坦布尔两所犹太教堂遭到自杀性炸弹袭击，并造成23人丧生之后，基地组织声称对该爆炸事件负责，同时威胁将对美国、英国、意大利、澳洲和日本发动汽车炸弹袭击。

　　2003年11月下旬，美国总统布什在英国《太阳报》刊出的专访中表示，为确保世界长期安全，美国可能再度发动战争，若有必要，甚至不惜单独开战。”国际政治和军事局势的不稳定因素加剧使投资者对避险的需求上升，而黄金具有的保值和避险功能重新得到投资者的重视。

　　对国际黄金的长期走势，市场分析家们有不同看法。一些专家认为，目前美元仍处弱势，国际恐怖袭击会随时发生，金融市场投资气氛存在不明朗因素，全球利息普遍偏低，金矿公司的回购使供应减少，《华盛顿协议》也变相控制着黄金的供应，因此，2004年黄金价格有望突破420美元大关，并保持若干年的强势。

　　也有专家认为，未来的金价走势主要将受美国经济发展的影响。美国经济眼下虽有复苏苗头，但失业率仍居高不下，投资者信心不足导致大量资金流入黄金市场。目前这种非理性购买黄金的浪潮，将在美国经济出现真正好转、美元恢复强势之时平息。如果美国经济出现强劲复苏，就业状况大幅改善，消费市场畅旺，资金将由金市再度回流股市和汇市，金价行情将会下跌。

　　特别值得注意的是，黄金成本是影响黄金价格的重要因素。最近几年，黄金的成本下降到每盎司240美元以下，目前的黄金市场价格已经大大超过成本，而价格是不能过分偏离价值的。一旦全球政治经济的不稳定因素消失，黄金价格将出现回落。从理论上说，黄金的总供给与总需求是决定价格的根本因素。

　　最近10年，黄金生产一直在缓慢稳定增长。工业化国家目前仍持有大量的黄金，估计总量高达24000吨以上，再加上机构持有的黄金，黄金的总储备大约在28000吨。这些黄金储备不会像货币储备那样。可以经营并带来利息，反而要使持有者花费反而保管成本。因此，一旦时机成熟，抛售黄金是各国央行的必然选择。从长期来说，黄金在总体上是供大于求的，其价格不会长久停留在离成本太远的高位上。